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沙隆达拟186亿并购ADAMA 晋升国际农药巨头

   日期:2016-09-19     来源:聚农网    作者:jn720.com    浏览:275    评论:0    
9月14日,在因筹划重大事项停牌一年多之后,沙隆达终于发布公告,称公司拟向中国化工农化总公司(以下简称“中国农化”)发行股份购买其持有的ADAMA(安道麦)100%股权,初步约定的交易价为185.67亿元。交易完成后,ADAMA将成为沙隆达的全资子公司,沙隆达也将由一个国内农药企业变身成为融入全球农药销售网络的国际化农药巨头。 
  同时,沙隆达拟向芜湖信运汉石投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“信运汉石”)非公开发行股份募集总额不超过25亿元的配套资金,用于ADAMA主营业务相关的项目建设、农药产品注册登记、支付定向回购B股价款以及本次重组交易相关的中介费用和交易税费。沙隆达表示,实际募集金额与拟募集资金上限缺口部分,将由公司自筹资金解决。 
  本次交易前,ADAMA间接持股100%的下属子公司Celsius持有沙隆达62950659股B股,持股比例为10.60%。为避免本次交易后上市公司与下属子公司交叉持股情形,本次交易资产交割完成后沙隆达拟向Celsius回购其所持有的全部沙隆达B股股份并予以注销。 
  ADAMA简介 
  ADAMA原为以色列上市公司MakhteshimAgan Industries Ltd,其是由两家老牌以色列化工公司Makhteshim Chemical Works Ltd.(1952年创建)和Agan Chemical Manufacturers Ltd.(1954年创建)在1997年合并而成。2014年1月23日,作为重新推广品牌过程的一部分,MakhteshimAgan Industries Ltd.更名为ADAMA Agricultural Solutions Ltd.。 
  经过半个多世纪的发展,ADAMA现已成为全球第七大农药生产和经销商,是世界最大的非专利农药生产企业,拥有种类齐全的高品质、高效的除草剂、杀虫剂和杀菌剂产品。截至2016年6月30日,ADAMA拥有约1600种产品,包括全球范围内合计约300多种有效成分和约1400种成品制剂,同时具有直接覆盖全球各终端市场的销售网络,通过主要的60余家子公司将农药产品销售至全世界100多个国家。 
  财务数据显示,截至2016年6月30日,ADAMA的资产总额为45.42亿美元,归属于母公司股东的权益为16.93亿美元,今年前6个月其营业收入为16.61亿美元,净利润1.61亿美元,2014年和2015年,ADAMA的营业收入分别为32.21亿美元和30.64亿美元,净利润分别为1.46亿美元和1.10亿美元。 
  中国农化的战略布局 
  这是继中国化工宣布并购先正达之后,中国农药化工企业的又一次重大并购,不同的是此次并购已经有了多年的布局。 
  2011年10月,中国农化通过其下属公司农化新加坡收购ADAMA发行在外的60%普通股股份,收购完成后,ADAMA原第一大股东KOOR公司持有剩余40%的股份。 
  2016年7月22日,农化新加坡与KOOR签署《股权转让协议》,KOOR将持有的 ADAMA公司40%的股权转让给农化新加坡。 
  2016年7月29日,农化新加坡与中国农化签署《股权转让协议》,农化新加坡将持有的ADAMA100%的股权转让给中国农化。 
  对沙隆达的影响 
  1  拓展海外业务   此前,沙隆达未在境外其他国家或地区办理销售原药类或制剂类农药所需的注册登记,因此并未直接进行海外销售,海外市场均通过中国的出口商或国外的进口商完成,且其出口产品大多为原药类农药。ADAMA主要从事制剂类农药的生产和销售,直接面向海外不同国家的终端客户和当地经销商销售,并在各国拥有大量的产品登记。本次交易完成后,沙隆达的产品范围将获得大幅拓宽,且销售市场亦将在全球和中国市场范围内进一步拓展,且沙隆达将以ADAMA的名称及品牌进行运营,同时实现全球统一管理。 
  2  提升盈利水平  交易完成后,ADAMA将成为沙隆达的全资控股子公司,纳入统一的财务系统及管理平台,双方的协同效应将进一步加强,沙隆达将能够更加有效利用ADAMA强大的全球分销网络拓展海外市场,ADAMA也可通过沙隆达加强其在中国的经销网络。通过上述业务协同,交易完成后的沙隆达在销售收入及利润等方面均将获得“1+1>2”的盈利提升效果。 
  3  提升抗风险能力  沙隆达是国内农药和农药中间体产品的大型企业,而ADAMA则是全球第七大农药生产和经销商。以2015年度的财务数据测算,ADAMA的销售收入约为沙隆达的9倍。交易完成后,沙隆达将由一个国内农药企业变身成为融入全球农药销售网络的国际化农药巨头。 
  近年,受国内农药行业需求疲软影响,沙隆达业绩波动较大。而ADAMA的业务遍布全球,产品种类丰富,具有较强的抵御系统性风险的能力,多年来业绩保持稳定,相比沙隆达具有较强的稳定性。本次交易完成后,沙隆达的收入及利润规模将得到大幅增厚,且将平缓公司的业绩波动,促使公司获得持续、稳定且较高的业绩水平。 
  4  减少同业竞争  交易完成后,ADAMA的业务将全部进入沙隆达,有助于减少沙隆达与控股股东之间的同业竞争。 
  同时,中国化工为沙隆达的间接控股股东,其控股子公司江苏安邦电化有限公司、江苏淮河化工有限公司、江苏麦道农化有限责任公司、安徽省石油化工集团有限责任公司、山东大成农化有限责任公司和佳木斯黑龙农药有限公司及其子公司从事的业务与沙隆达主要业务存在相同或相似的情形,针对国内存在的同业竞争情况,中国化工承诺,争取在本次收购完成后4年内按照证券法律法规和行业政策要求进行内部资产重组、调整产业规划和业务结构、技术改造与产品升级、划分市场以使各企业在产品及终端用户上有所区别,从而消除中国化工控制的企业与沙隆达之间现存的境内同业竞争。
 
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