如同近期的天气一样，“世纪寒潮”不仅刷新了南北方的最低温度，更是让复合肥市场低迷的行情雪上加霜。受到降雪量较大，以及下游需求弱势延续的影响，我国多地复合肥走货不畅，前两周稍见好转的走货状态并未持续太久，在原料价格走向探底的进程中，复合肥市场的观望情绪有增无减，致使2015-2016年度复合肥的冬储市场遭遇了几年来少见的“世纪之寒”。
国际国内皆疲软 价格降声连连
时至1月下旬，稳定日久的复合肥国际价格出现了较明显的下滑，整体降幅达到了5-30美元/吨，虽对于复合肥来讲，国际行情对于国内市场影响并不算太大，但整体走势却与国内基本吻合，难以形成利好。
反观国内，近几年复合肥主流价亦呈现出逐年下降的走势，冬储阶段2015年11月-2016年1月期间部分企业出台的买断价也是在不断走低（详见下图），全国范围内45%含量复合肥价格的累积降幅已达到了50-150元/吨。冬储启动时间推迟，冬储价格出现较大降幅，今年的冬储市场不容乐观。
支撑偏弱 节后升温难度大
供需方面：谈及利好，2016-2016年度复合肥冬储市场进展缓慢对节后需求带来的优势无可厚非，缺口之大给业内人士带来一定的信心。截至目前，东北地区的备货量仅达去年同期的40%，华北、华东下游观望情绪依旧浓厚，备货量也仅在3-4成左右，个别地区甚至至今尚未启动冬储，各地终端基本均未启动。临近年关，汽运、火运及船运等运输渠道逐渐关闭，企业走货量及开工率也日渐缩减，目前全国复合肥企业整体开工率仅在4成左右，多数企业计划在1月底停车放假，最早要在初十左右开工生产。据中国化肥网统计，目前大型企业成品库存在3-7万吨不等，中小型企业库存量不大，因此春节后短期内可能会处于供需平衡状态，长期来看，约自3月上旬起，供应将会稍显偏紧，对价格回暖能够形成一定支撑。
原料方面：氮磷钾三大主原料整体仍呈下行走势。尿素市场工需、农需皆有限，山东、两河主流出厂报价回落10-40元（吨价，下同）至1200-1250元；一铵新单寥寥无几，上游原料无支撑，库存继续增加，导致价格持续走低，现湖北个别小厂55%粉状一铵实际承兑出厂低至1800元；氯化钾市场报价一度混乱，市场多在等待盐湖钾肥的新价，目前60%晶到站报价2080元，代理商操作参考到站2000-2080元左右；罗钾报价出现新低，51%粉供代理现汇到站报价2300元，据称立即打款签单仍有一定的优惠政策。原料主流价在不断向探底刷新，复合肥价格始终承压，而目前看来春节后原料市场好转的可能性不大，复合肥回暖之路尤为漫长。
大环境做背景 复肥回暖乏力
若称2015年是化肥市场是极为困难的一年，那么2016年将是极具挑战的一年。以粮价走低为首，大环境伴随诸多消极因素：原油市场疲软，价格可能突破20美元，煤炭、钢铁等产业一度面临降价挑战，而复合肥的“兄弟肥种”尿素的一再降价，对其回暖产生的压力尤为明显，加之“竞争肥种”二铵市场亦较低迷，当前二铵东北地区走货一般，因降价缓慢下游接受意愿较低，加之各阶层库存量充足，经销商悲观预期较为浓厚，预计在春节之后需求虽有所释放，但价格仍有继续探底的可能。综合来看，需求虽有支撑，但成本持续下行，行业内外大环境均不佳，预计复合肥节后市场应将以发货为主，价格应将会弱势企稳，回暖的可能性不大。
