跨省移库及临储进口小麦拍卖底价下调，通过“多出少收”，加快政策性小麦去库存进程，将对流通市场小麦供需格局带来明显影响，政策对国内麦价的提振效应转变为价格上涨的约束力。国内主产区夏粮收购已进行3个多月时间，新麦市场化收购量同比略增；近期需求好转提振面粉企业新麦采购力度，麦价打破平稳，走势趋强。政策对麦市的支撑力度明显下降，加之面粉企业成本承受度有限，制约后期麦价上行空间。
新麦市场化收购同比略增
据统计，截至8月25日，国内主产区小麦累计收购量4295.9万吨，同比减少2151.4万吨。相比之下，2012-2017年同期小麦平均收购量5932.2万吨，最低值为2013年的4778.8万吨，最高值为2014年的6883万吨。从近期新麦5日收购量来看，8月1日-5日新增收购量147.7万吨，8月6日-10日新增收购量160.5万吨，8月11日-15日新增收购量101万吨，8月16日-20日新增收购量79.1万吨，8月21日-25日新增收购量110.9万吨。虽然苏皖豫地区启动托市收购，但因托市收购量同比大幅下降，苏皖豫新麦收购量同比降幅较大，尤其是河南。据统计，截至8月底，安徽小麦托市收购量仅为25.34万吨，同比下降481.9481万吨;而河南尚未有托市收购。
大型粉企上调新麦收购价
近期国内主产区大型面粉企业相继上调新麦市场收购价以刺激到货量，麦价打破平稳，走势趋强，质优新麦与质差新麦市场购销延续分化态势，流通市场新麦价格延续宽幅度多轨道运行态势。据统计，截至8月底，国内新麦市场价格为1900-2777元/吨，平均价2379元/吨。据市场监测，江苏红小麦靖江安宁港海轮平舱价2440元/吨，安徽北部面粉企业新麦进厂价2460元/吨，山东临沂新麦收购价2460-2480元/吨，河南夏邑新麦收购价2380-2400元/吨，河北赵县新麦收购价2500元/吨。
面粉走货好转提振开工率
在国内面粉市场消费由“淡”转“旺”提振下，近期经销商面粉市场备货积极性提高，面粉市场走货速度相对较快。因麸皮市场价格弱势运行，为保证一定利润，面粉加工企业在高成本压力下，被迫上调面粉出厂价格，国内面粉市场购销呈现“量升价涨”态势。下游市场优质产品销售情况相对较好，使得面粉加工企业质优小麦采购意愿较高，面粉加工企业在保证质量的情况下，尽量压缩采购成本。截至8月底，全国36个大中城市集贸市场和超市富强粉平均零售价为2.74元/斤，标准粉平均零售价2.42元/斤。麸皮市场跌势有所放缓，国内产区麸皮主流出厂价为1280-1300元/吨，优质优价特征较为明显。
国内麦价上涨动力仍不足
随着国内面粉加工企业小麦市场采购升温，麦价走势虽由稳转强，但上涨动力尤显不足，面粉加工企业处于补充小麦库存所引发的采购需求与加工成本之间的博弈中。面粉加工企业上游高成本难以有效通过下游终端产品传导，导致其麦价承受能力有限。虽然国内主产区小麦产量和质量下降，导致有效供给下降，但因主产区小麦托市收购量同比大减，很大程度上弱化了新麦产量和质量下降对市场供给的影响。由于国内流通市场不同品质新麦供给量及下游需求采购力度不一，国内麦市持粮主体“销售难”与用粮主体“采购难”并存。
政策性小麦去库存将加快
8月底国家粮食交易中心发布公告，自9月3日2012年产跨省移库小麦拍卖底价因区域不同下调130-450元/吨，自9月13日2013年产临储进口小麦拍卖底价下调110-410元/吨，旨在加快政策性小麦去库存力度，这也在一定程度上传递出未来国家临储小麦拍卖底价或将下调，甚至拍卖模式将更灵活的信号。
考虑到当前国内小麦市场运行价格以及后期国内麦市政策调整方向，短期内在需求好转以及面粉加工企业补充库存等因素支撑下，麦价将呈现偏强运行态势。但随着时间推移，后期政策调整预期或将引发市场购销主体心理逐步发生改变，后期政策麦市调整力度对麦价运行空间影响较大。建议小麦经营主体理性看待国内麦市格局，把握政策方向及市场趋势，提高市场风险控制能力，紧抓小麦质量和成本控制。
