3月份以来国内玉米现货市场“跌”声此起彼伏，似有一种“你方唱罢我登场”的感觉，前几日我们还在关注华北地区玉米价格在经历春节前后长时间下跌之后迎来久违的反弹行情，但随后东北玉米市场超涨后又开始回落，特别是大部分深加工企业因采购粮源出现不同困难而相继调整玉米收购价也引发市场深刻思考，同时其相关副产品淀粉与酒精价格同步偏弱运行，导致除华北淀粉价格窄幅盈利外其他依然处于亏损状态，目前全国两会已传递的种种相关政策信号，而对于玉米深加工企业而言，最关注的当属两会过后定向销售具体方案的公布。
玉米加工企业收购价走势分化
近一周受外运量增加及农户相对惜售因素影响，华北玉米价格出现超跌反弹，相反虽然东北玉米临储收购量庞大，优质玉米供应紧缺，但关内外价差扩大致使东北深加工玉米收购价部分下降，其中由于东北地区玉米深加工补贴政策尚未明朗，企业亏损严重，加之两会后有望启动玉米“去库存”政策，目前企业观望态度浓厚，有许多深加工企业下调收购价格，降低开工率，此外，低价华北玉米大量倒流至东北，东北地区深加工企业大多放弃采购本地高价玉米。截止目前，黑龙江肇东地区深加工企业15%水分三等玉米进厂价1780-1820元/吨，较上周末下降20元/吨；吉林松原地区深加工企业收购价为1900-1920元/吨，较上周末下降10-20元/吨；辽宁开原地区为1880-1900元/吨，较上周末下降20元/吨，到厂以华北玉米居多，而贸易商反映，当前东北、华北玉米价差在200-330元/吨，而华北玉米运往辽宁、内蒙和吉林等地区运费在200-250元/吨，贸易利润大多在40-50元/吨，此前贸易商主要采购河北玉米运往东北，近来贸易商将采购范围扩大至山东地区。截止目前，山东潍坊玉米深加工企业14.5%水分三等玉米收购价1710-1740元/吨，涨跌幅度在10元/吨上下；河北秦皇岛地区深加工企业收购价1700-1720元/吨，较上周末上涨20-40元/吨，当前华北地区深加工企业大多维持1个月左右的安全库存，而政策出台在即，企业观望态度有所增强。
短期淀粉企业开工率可能下降
据了解，目前国内淀粉出厂报价下降，截止目前，山东枣庄地区淀粉出厂价2280元/吨，比上周下调20元/吨；河北邢台地区淀粉出厂价为2250元/吨；吉林长春地区淀粉出厂价2200-2250元/吨；辽宁沈阳地区淀粉出厂价2220-2270元/吨，均比上周下降50元/吨，初步估算淀粉行业开工率50%，酒精行业开工率57%。截止目前，吉林长春地区淀粉企业加工1吨玉米理论加工利润为-310元/吨，山东滨州地区加工1吨玉米理论加工利润为-101元/吨，但如果不计折旧，华北地区普遍有100-200元/吨的加工利润，因此华北地区淀粉行业开工率基本达到满负荷的水平，而东北地区原料成本相对高企，淀粉企业亏损较严重，如果没有相应补贴， 淀粉企业已经开始亏现金流，这意味着如果补贴政策不明朗，短期内东北地区淀粉企业将面临大面积停工。总体而言，预计东北停工情况只是短期行为，一旦补贴政策明朗或者政策性玉米投放市场，淀粉企业将保持较高开工率，一是在国家农业“去库存”的大背景下，预计超期存储的玉米将主要流向深加工企业，尤其淀粉行业是重要消耗渠道； 二是原料成本下滑导致淀粉价格疲软，使得淀粉和淀粉糖等产品在替代木薯淀粉和白糖等方面需求旺盛，这将支撑淀粉行业的高开工率。
玉米定向销售政策即将启动
此次两会期间上至国务院总理，下至国家粮食局局长，政协成员均对于“市场定价、价补分离”，同时给予农民合理收益，积极稳妥推进玉米收储制度改革达成共识，此外，调减玉米面积也成为缓解国内玉米库存压力的一种方式被提及。3月5日，国务院总理李克强在全国两会上作《政府工作报告》提到，要引导农民适应市场需求调整种养结构，适当调减玉米种植面积，按照“市场定价、价补分离”原则，积极稳妥推进玉米收储制度改革，保障农民合理收益。针对高库存，要多措并举消化粮食库存，大力支持农产品精深加工，延伸农业产业链条。中央农村工作小组副组长、办公室主任陈锡文在两会期间接受记者采访时表示，我们一些重要农产品的价格形成机制、补贴制度、收储制度正在积极推进改革，中国由于农民人数庞大，每一户经营耕地很少，竞争力是不够的，这个意义上讲，政府要用其他形式对农民的合理收益给予必要的补贴，估计两会结束后，对于玉米的改革很快就会推出台，目前市场普遍预期玉米定向销售方案将于两会过后不久出炉，主要对象就是规模玉米深加工和饲料企业。虽然市场传言出库价格可能在1400元/吨，比当前深加工企业挂牌价低400-500元/吨，对企业降低成本提高利润有明显效果，后续定向销售和临储玉米正式拍卖如何接轨令人期待，当然定向销售初期的玉米品质可能因储存年限、色变粒等问题难以全面冲击国内市场，后续临储玉米拍卖节奏和定价也十分关键。
综上所述，玉米出库给市场带来的利空效果还未完全释放，虽然深加工企业对超期储存玉米的使用还需处理，不过对玉米整体价格仍具影响力，企业静待政策出台，同时待短期国内玉米见底后，今年秋粮上市前深加工下游产品价格有望重新回归供需面波动。此外，就在笔者结稿时，市场又传来消息：近期国内部分企业接到通知，2012年移库玉米定向销售即将于3月中旬启动，限酒精生产企业，一次拍卖量不允许超过90天用量，生产后由当地省政府在粮食专项基金中补贴每吨200元，拍卖底价1500元/吨，4月20号后开始拍卖2013年产临储玉米，拍卖起拍价为1500元/吨，拍卖的玉米用于企业生产后当地省级政府不再发放补贴，此传闻与两会期间中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文估计的“两会结束后对于玉米的改革很快就会出台”较为一致，目前该消息尚有待进一步确认，让我们试目以待。
