由于今年河北、山东两地受灾较轻，小麦质量较好，加之夏收期间收购力度大、外采流量多，两省小麦价格相对于其他主产省始终处于较高水平，基本担当着市场“领头羊”角色。市场监测显示，当前河北、山东制粉企业普通新小麦进厂价为2520～2600元/吨，较6月底上涨260元/吨，较上年同期上涨300元/吨。
市场人士分析，今年夏收以来，河北、山东小麦价格一路跑步前行，攀至偏高位置已显疲惫，触及“红线”后市场进入阶段性“休整”也是理所当然。
供需缓和 冀鲁麦价止涨趋稳
进入11月份以来，针对持续上行的小麦价格，国家临储小麦投放数量明显放大，尤其山东、河北两省适时投放了2015年小麦，并增加2012年小麦的销售，区域性小麦市场供需偏紧的矛盾得到有效缓和，夏收以来“一路高歌”的河北、山东小麦价格也逐步进入阶段性“休整”。
当前，河北石家庄制粉企业水分13%、容重780g/l的新产普通小麦进厂价为1.29元/斤，衡水1.28元/斤，保定外发装车价为1.28元/斤；山东夏津水分12.5%、容重780g/l的新麦收购价为1.28～1.30元/斤，济阳1.275元/斤，定陶1.29元/斤。近来山东、河北两省麦价大多止涨趋稳，局部偏高地区回落0.01～0.02元/斤。
市场人士认为，在国内政策性粮源库存数量高企的情况下，政策的任何调整都会对流通市场产生明显影响。国家2015年小麦在河北、山东的投放，一定程度上缓和了市场供需矛盾，更重要的是改变了市场主体对未来小麦价格的心理预期，削弱了麦市持续看涨心态。估计在元旦、春节需求旺季到来前，河北、山东小麦市场价格将以稳为主，阶段性调整持续。
阶段休整 后市仍将维持高位
今年夏收以来，河北、山东小麦价格较南方麦区上涨明显，并持续领涨主产区市场。尽管进入11月份以来，价格步入阶段性“休整”，但整体来看，市场供需形势仍显偏紧。估计后市两省小麦价格仍将维持高位，其市场“领头羊”的位置不会改变。
首先，冀鲁两省市场粮源较其他主产省明显偏紧。今年夏收国家在河北、山东两省托市收购启动时间不仅较往年早，而且收购力度也较往年大。据统计，今年山东收购托市小麦311万吨，较去年增长187万吨，增幅151%，创2010年以来新高；河北收购托市小麦317万吨，同比增长258万吨，创2007年以来新高。另外，由于河北、山东小麦质量较好，今年主产区企业跨区域采购力度增大，两地小麦外流数量增加，因此市场滞留的粮源较其他主产省明显偏紧。
其次，冀鲁两省政策性小麦库存也较其他主产省偏少。我国政策性小麦存量虽较大，但分布不均，区域性存量差别很大。由于前两年河北、山东托市收购数量较少，当前托市小麦累计库存不多。据了解，目前河北、山东最低收购价小麦库存分别在370万吨和430万吨左右。从区域市场小麦供需情况来看，后期河北、山东两省粮源偏紧程度仍较严重，估计两地小麦价格仍将高于河南、安徽、江苏、湖北等主产省。
再者，冀鲁两省制粉企业集中，小麦消耗量较大。由于河北、山东均属我国制粉企业较为集中的地区，每年的小麦消耗数量可观。据统计，当前山东省有600家左右的制粉企业，占全国总厂家数的19%左右，其年度消耗小麦总量接近1000万吨，平均每个月要消耗近80万吨。由于冀鲁两省市场粮源及政策性粮源库存均表现偏紧，制粉企业需求将会在一定程度上继续支撑两地小麦价格坚挺。
临储封顶 南方麦价涨幅有限
进入11月份以来，由于河北、山东小麦市场价格已基本达到临储粮进厂成本价，甚至局部地区已高于此价格，两省的新小麦价格大多止涨趋稳。而南方麦区河南、安徽和江苏由于小麦市场价格与拍卖粮进厂价仍有小幅差距，近来小麦市场价格整体稳定，局部小幅补涨。
当前，河南安阳国标中等新小麦进厂价为2500元/吨左右，江苏连云港东海某面粉加工企业收购价2520元/吨，均较前期上涨20元/吨。笔者认为，南方麦区受小麦质量偏差及政策性小麦库存高企的制约，后市麦价上行空间仍不会大，国家临储小麦进厂成本将对市场小麦价格“封顶”。
一方面，南方麦区小麦市场滞留粮源质量普遍偏低。受收获期连续阴雨天气的影响，今年南方麦区部分地区小麦质量受损严重，市场反映高质量小麦普遍不多。由于夏收期间符合质量标准的小麦已基本进入托市收购，目前滞留的市场粮源普遍为质量偏低的小麦。今年夏收以来，南北主产区小麦价格走势分化明显，尤其南方麦区市场价格重心上行困难，主要原因是小麦质量偏差。当前，南北小麦差价仍处于较高位置，河北、山东制粉企业普通小麦进厂价2560～2600元/吨，而江苏、安徽、湖北及河南南部地区进厂价2420～2500元/吨，南北差价为100～140元/吨。笔者认为，受南方麦区小麦市场粮源质量偏低的制约，后期市场价格重心整体上移仍显困难。
另一方面，南方麦区政策性小麦库存数量较大。近年夏粮收购期间，南方麦区国家托市收购均如期实施，且收购量较大，历年来积累的小麦政策性库存庞大。据了解，即使不算今年最低收购价小麦收购数量，
目前河南2015年及以前年度临储小麦剩余库存仍约1820万吨，同比高890万吨；
江苏剩余库存量约755万吨，同比高458万吨；
安徽剩余库存量约904万吨，同比高385万吨；
湖北剩余库存量约200万吨，同比高56万吨。
由于南方麦区政策性粮源库存依然庞大，区域性市场供需格局相对宽松，市场心理稳定，这也将在一定程度上抑制小麦价格的上行空间。
