年终岁尾之际，恰逢玉米主产区农户春节前最后一波售粮高峰。在市场“卖压”日益显现的背景下，国内玉米市场演绎集体“跳水”行情，其中东北主产区农民卖粮高峰已至，潮粮收购价格累计跌幅超过100元/吨，一时间粮商观望情绪浓厚。同时，南方港口玉米价格跌幅更是达到130元/吨左右。
国内玉米市场行情大幅下跌
由于目前北方玉米主产区农民集中售粮主要出现在东北，近一周来，东北产区潮粮跌势突出，甚至超过东北集港价格下跌的幅度。分区域来看，辽宁、吉林地区30%水分玉米潮粮普遍降价近100元/吨，粮点收购价集中在1000～1050元/吨，黑龙江和内蒙古潮粮降价幅度相对有限，以辽宁为代表的烘干玉米价格全面跌破1600元/吨。
从企业类型来看，粮商与饲料企业在粮价大跌后收购心理普遍观望，深加工企业小幅降价，收购不停歇。截至目前，黑龙江绥化地区深加工企业玉米收购价1380～1420元/吨，吉林长春地区1410～1450元/吨，四平地区1400～1450元/吨，部分企业折扣比例提高，价格明稳暗降。内蒙古呼和浩特地区1500～1560元/吨，与上周末基本持平；辽宁沈阳地区1490～1510元/吨，下降10～20元/吨。
与之相比，华北玉米价格呈现小幅下跌态势，周比下跌30～50元/吨。一方面，当地农民售粮高峰不及东北明显；另一方面，近期华北黄淮地区玉米轮换开始。传闻山东潍坊地区国标三等粮源收购价1780元/吨，对现货市场构成小幅支撑，但饲料企业玉米收购价格较前期高位累计跌幅也达到60～80元/吨。
截至目前，山东潍坊地区深加工企业玉米收购价1720～1740元/吨，滨州地区1670～1700元/吨，均与上周末基本持平；德州地区1650～1680元/吨，菏泽地区1660～1680元/吨，均下降10元/吨。
河北石家庄地区玉米收购价1580～1600元/吨，秦皇岛地区1570～1600元/吨，均与上周末基本持平。目前企业库存较前期有所提高，企业小幅下调收购价以控制到货量。
同时，东北玉米火车车皮运输到货量增加，区域市场销售压力增大，南方销区现货成交价整体趋弱。截至目前，江西南昌地区东北玉米码头报价1880～1900元/吨，较上周末下跌20元/吨；江苏南通码头东北玉米主流成交价1780～1800元/吨，下跌50元/吨。市场可供应粮源持续充裕、现货报价整体下行、进口高粱预期集中到港等因素打压企业采购积极性，当前企业库存普遍在15天左右，备货意愿不强。下周南方部分企业节前备库准备工作启动，预计对本地市场购销活跃度有一定提振作用。考虑到当前市场整体维持供过于求格局，销区市场行情仍将以弱势为主。
此外，南北港口玉米价格则大幅下跌。截至目前，北方锦州港干粮主流收购价1540～1560元/吨，较上周末下跌10～20元/吨；广东港口15%水分新季玉米报价1800～1820元/吨，下降130元/吨。目前，广东港口玉米库存为51.6万 吨，比上周同期增加29.2万吨。船期预报显示，未来三周到货180万～190万吨，供应压力下后期广东港口玉米价格仍将呈现弱势。
物流与品质问题“轮番上演”
不可否认，10月份以来我国玉米价格连续上涨，较低位累计提价超过100元/吨，“严查超载”功不可没。不过，伴随着高价吸引物流资源重新配置，加之有关部门积极部署，全国物流紧张形势略有缓解，东北产区至港口运费也由最高位回调40～50元/吨不等。一是11月份铁路总公司运输东北玉米400万吨，同比增长222%，环比增长200%，12月份以来玉米运输保持日均装车在3000车以上；二是吉林省政府发文，对于超限超载1吨以内的车辆，不扣、不卸、不罚，交通运输主管部门将直接放行，对超限超载严重的车辆将按照有关规定处理，但不得长时间滞留车辆。
虽然春运即将来临，未来物流可能再度出现区域紧张的现象，但当前物流缓解与东北新粮上市潮叠加，粮价下跌后的衍生问题便是早有预告的“品质”。
上周，东北港口部分吉林玉米因呕吐毒素超标遭退，南方销区饲料企业对于玉米品质的要求也随着粮价下跌而提高。
可以说，此时择优而入是一个明智的选择。
深加工行业已有“前车之鉴”
12月份以来，随着我国主产区新玉米上市量明显增加，同时北方港口玉米积港导致价格下跌倒逼东北产区，深加工企业到货量较为充足，玉米挂牌价开始底部下探，东北部分玉米挂牌价甚至跌破1400元/吨，从而利空玉米淀粉同步下降，淀粉副产品高位回调，玉米酒精季节性旺季供应偏紧、价格反弹，东北DDGS受需求推动、价格再一波拉升。
从加工效益来看，吉林省深加工补贴200元/吨，企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约1000元/吨，山东淀粉一吨盈利约266元/吨；受环保严查以及木薯酒精供应偏紧影响，玉米酒精价格稳中偏强，含300元/吨补贴后理论盈利1500元/吨。估算近一周淀粉行业开工率76%，酒精行业开工率77%。
近日环保督察小组进驻广东，部分油厂停产引发国内豆粕现货供应紧张，价格大涨300～400元/吨。此事不仅直接影响周边饲料企业，尤其是抗风险能力较弱的中小型饲料企业生产，区域玉米需求极度不平衡。上周末，市场传闻河北部分中小型企业因雾霾直接开始拉闸，是否会蔓延需关注。
展望后市，前期黑龙江绥化、黑河贸易粮拍卖未起波澜，但可以看作是东北玉米春节前最后一个卖粮高峰的前奏。预计在国内玉米价格短时大跌过后，市场观望情绪浓重，购销暂歇可能会令未来几周部分区域出现反弹，后续市场支撑恐怕只能关注终端企业春节前备货时机、农民售粮节奏以及天气运输带来的不确定因素。
