东北产区农户余粮较少、贸易商惜售，将对港口玉米价格形成支撑。预计短期北方港口涨跌两难，以稳为主。长期看，北方港口玉米仍有上涨空间，价格顶部将取决于临储玉米出库后的到港成本。
短期来看，东北产区玉米价格有望企稳，但长期来看，东北玉米价格仍有上涨空间。这主要是基于后期临储玉米到厂成本的判断，如果拍卖底价平均为1400元/吨，意味着到厂成本将在1500元/吨左右，高于当前的东北玉米平均到厂价。
预计后期华北玉米止涨趋稳
上周，华北玉米收购价冲高回落，但整体仍略有上涨。标准水分玉米深加工企业收购价：山东潍坊1650～1670元/吨，滨州1620～1640元/吨，均比前一周上涨10～20元/吨；河南鹤壁1660～1670元/吨，上涨30～40元/吨；河北秦皇岛1500～1520元/吨，石家庄1590～1610元/吨，均上涨10元/吨。
国家粮油信息中心监测显示，截至3月15日，华北地区农户售粮进度为62%，比前一周提高2个百分点，同比偏慢7个百分点。其中，山东售粮进度为66%，同比偏慢6个百分点；河南为65%，偏慢3个百分点；河北55%，偏慢10个百分点。进入3月份以来，华北玉米价格累计涨幅达60～90元/吨，主要受两会前期及期间环保力度较大影响，基层粮源供应一时偏紧，加之用粮企业库存普遍较低，刺激用粮企业提价收购玉米。经过近期价格上涨，农户惜售心理有所减弱，加之春耕临近，预计3月下旬至4月华北地区农户售粮进度将加快，利于华北玉米价格止涨企稳。
东北玉米短期企稳长期看涨
上周，东北地区玉米价格小幅涨跌。吉林松原14%水分三等玉米深加工企业收购价为1360～1400元/吨，四平为1350～1390元/吨，均与前一周持平，贸易商一等玉米收购价1400元/吨，下降20元/吨；黑龙江绥化标准水分玉米深加工企业挂牌收购价1400元/吨，与前一周持平，折扣比例仍较大；内蒙古通辽深加工企业收购价1480～1500元/吨，辽宁铁岭1390～1450元/吨，均上涨20元/吨。
国家粮油信息中心监测显示，截至3月15日，东北三省一区农户玉米售粮进度为84%，比前一周增加5个百分点，同比偏慢6个百分点。其中，黑龙江售粮进度为89%，比前一周增加4个百分点，同比偏慢4个百分点；吉林售粮进度为77%，比前一周增加6个百分点，同比偏慢10个百分点；辽宁售粮进度为92%，比前一周增加3个百分点，同比偏慢3个百分点；内蒙古售粮进度为77%，比前一周增加5个百分点，同比偏慢9个百分点。
节后东北地区玉米购销旺盛，贸易商及用粮企业加大囤粮力度，农户余粮快速减少，目前农户余粮已经不足两成。受余粮快速下降影响，春节后至今东北玉米价格普遍上涨100元/吨左右。上周市场传言中储粮各省分公司不允许提价收购，且一次性轮入指标可以不全部完成，此外，还有关于“轮换出库”的传言，尽管笔者认为不一定确切，但近期的消息的确给如火如荼的玉米市场带来了“降温”。加之北方港口玉米价格走弱，上周期货市场玉米价格连续下跌，导致部分基层贸易商惜售心理有所松动，局部地区贸易商销售价格小幅回落。
短期北方港口玉米以稳为主
上周，北方港口玉米价格稳中偏弱。鲅鱼圈港贸易商15%水分以内、霉变2%以内的烘干新玉米收购价为1480～1490元/吨，理论平舱价1530～1540元/吨，比前一周稳中偏弱10元/吨；锦州港（行情600190，买入）贸易商收购价1500～1510元/吨，港口理论平舱价1540～1550元/吨，高点比前一周下降20元/吨。
截至3月上旬末，北方四港玉米库存合计400万吨，比前一周增加9.5万吨，比上年同期增加144万吨，创下2015年6月以来的最高水平；当周下海量约84万吨，比前一周增加2.5万吨，为今年以来最高水平。此前港口贸易商收购积极，装船需求旺盛，港口库存和下海均有所增长。但上周以来，南北玉米价格持续倒挂，北方港口贸易商收购积极性下降，上周发货量较前一周已经明显减少，港口玉米价格弱势震荡运行。
广东港口玉米有望止跌企稳
上周，广东港口玉米价格下跌。广东港口15%水分辽吉玉米到港报价1630～1650元/吨，比前一周下降50元/吨。当日广东港口玉米库存为43.9万吨，比前一周增加2.8万吨，是近1个月的最高水平。此外，国内进口高粱仍然密集到港，船期监测显示，2～3月我国到港进口高粱数量将超过120万吨，50%左右供应广东港口。国产玉米及进口替代品大量到港，而饲料需求本就处于淡季，加之受到禽流感冲击，饲料需求疲软，综合影响下，饲料企业采购意愿下降，导致广东港口玉米价格下跌。
虽然南北海运费有所下降，但仍处于70～75元/吨高点，北方港口发运玉米至广东港口理论成本为1660～1680元/吨，南北贸易亏损约30元/吨。后期来看，由于南北贸易亏损，北方港口发货量下降，未来两周港口玉米库存将下降，这将对后期玉米价格产生一定支撑。因此，广东港口玉米价格继续下跌难度较大。
预计后期玉米淀粉承压下降
上周，国内玉米淀粉出厂价格涨跌互现。淀粉出厂价：吉林长春为1850～1900元/吨，辽宁沈阳1950～2000元/吨，均与前一周持平；山东滨州2100～2150元/吨，上涨50元/吨；河北秦皇岛2050～2080元/吨，下降30元/吨。
3月15日，如果不考虑固定成本和补贴，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利277元，与前一周持平；山东滨州地区理论盈利222元/吨，比前一周增加13元/吨。如果考虑补贴，吉林淀粉企业加工1吨玉米，理论利润仍超过400元，处于近年高位。受加工利润高企支撑，上周国内淀粉企业开工率维持77%的高位，与前一周持平，比上年同期提高8个百分点。
由于前期淀粉价格较低，许多下游客户提前签订了许多订单。贸易商反映，甚至有大客户已经提前签订了5～6月的订单。这意味着前期的淀粉需求繁荣，有较大部分其实是透支了未来的需求。深加工企业反映，前一周淀粉价格回升已经导致企业接单量下降，上周淀粉企业库存开始回升，东北地区甚至有大型企业寻求租库存放淀粉。而当前国内淀粉行业仍维持高开工率，预计淀粉行业库存增长带来的影响将逐渐显现，淀粉价格或将承压下降。
