8月份，受质优小麦粮源减少、市场需求趋旺的双重支撑，主产区小麦价格大多稳中上行。监测显示，8月31日，主产区制粉企业企业普通小麦进厂价在2410-2510元/吨，较上月同期价格上涨了30-40元/吨。面对小麦价格的新一轮上行，当前部分持粮主体囤粮待涨的心理较强。
国内小麦市场素有“金九”的通俗说法，市场也大多寄予了不错的预期。就我们之见，受市场阶段性需求趋旺的影响，后市小麦价格温和上涨的态势仍将持续，九月份的小麦市场行情可期。但由于我国小麦市场并不缺粮，其上涨幅度幅度或相对受限。建议持粮贸易商抓住麦价阶段高点的有利时机酌情出货，以便腾出资金仓容备战秋粮。
阶段购销趋向活跃 产区麦价稳中上行
相对于7月份，8月份主产区新小麦市场购销活跃度有所提高。原因是随着天气的转凉，面粉企业开工率回升，小麦消耗速度加快，备货积极性提高。再加之市场质优小麦流通数量偏少，部分企业不得不提高价格来促使上量，受此支撑主产区区小麦价格大多稳中上行。
8月31日，河北石家庄地区面粉企业普通小麦进厂价格为2500元/吨，山东济南地区普通小麦进厂价格为2510元/吨，河南郑州地区普通小麦进厂价格为2450元/吨，江苏徐州地区普通小麦进厂价格为2440元/吨，安徽宿州地区普通小麦进厂价格为2410元/吨，较上月同期上涨了30-40元/吨。
市场认为，随着天气转凉，学校开学，再加之中秋、国庆双节临近，面粉需求将会继续好转，制粉企业对于普通小麦的补库需求也将增强，预计9月份普通小麦价格仍有上涨空间。
8月份，主产区优质小麦价格相对稳定，月底部分地区价格略有小幅上涨。8月30日，山东菏泽地区济南17优质小麦进厂价格为2700元/吨，潍坊地区为2710元/吨，上涨20元/吨；河南郑州地区郑麦366优质小麦进厂价格为2700元/吨，新乡地区为2700元/吨；河北石家庄地区藁优2018优质小麦进厂价格为2690元/吨；基本稳定。
由于今年部分地区小麦受灾较重，市场担忧后期优质小麦供应可能偏紧，制粉企业采购需求呈现刚性，再加之近来普通小麦价格稳中上涨，预计后期优质小麦价格或有补涨的空间。
政策收购力度减弱 收购进度大幅偏慢
截至8月25日，主产区小麦累计收购4295.9万吨，同比减少2151.4万吨。其中：河北收购382.2万吨，同比减少134.1万吨；江苏收购997.5万吨，同比减少231.2万吨；安徽收购481.4万吨，同比减少404万吨；山东收购731万吨，同比减少156.7万吨；河南收购916.7万吨，同比减少1118.2万吨；湖北收购133.3万吨，同比减少100.8万吨。
8月份以来，虽然小麦市场购销有所活跃，但整体收进度仍然大幅偏慢，而政策性收购数量同比出现大幅下降仍是收购进度缓慢的主要原因。
根据有关数据推测数据，目前小麦政策性收购量不及去年的十分之一。资深人士分析，今年小麦政策性收购量明显下降，主要有两个因素：一方面因为受天气和虫害影响，小麦的品质下降，再加之今年最低收购价小麦收购等级标准提高，一些不符合质量的小麦被拒于托市收购之外；另一方面，高质量小麦市场价格上涨较快，目前大多高于最收购价格水平，执行政策性收购的企业实际上已基本停止了收购。
面粉稳定麸皮下跌 粉企加工利润回落
8月份随着天气转凉，面粉消费需求有所好转。尤其8月下旬以来学校陆续开学，食堂加大对面粉的采购力度，制粉企业开工率明显回升。
8月30日，华北地区面粉企业平均开工率为52%，较上周同期增加1个百分点，较上月同期增加6个百分点。其中，中小型企业开工率普遍为40-55%，大型企业开工率普遍在65%以上。
8月份以来，尽管主产区小麦价格再度出现上涨，面粉销售出现好转，但大部分面粉企业为维持客户群体，并未调整面粉价格。8月30日，河北石家庄地区特一粉出厂价为3100元/吨，京津地区特一粉出厂价为3060元/吨，山西太原地区特一粉出厂价为3040元/吨，维持稳定。
市场预计，受市场阶段需求增加的支撑，面粉价格有望坚挺运行，但由于行业竞争激烈，面粉很难同步与小麦价格水涨船高，预计后市面粉价格上涨的空间或相对有限。
而与此同时，受企业整体开工率回升的影响，麸皮市场供应量增加，加之近期猪瘟疫情也影响养殖户采购饲料的积极性，猪料销售不旺，麸皮价格持续出现回落。8月30日，河北石家庄地区麸皮出厂价为1280元/吨，山东济南地区麸皮出厂价为1370元/吨，河南郑州地区麸皮出厂价格为1400元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价为1430元/吨，安徽宿州地区麸皮出厂价为1460元/吨，部分地区较月初的价格下跌了40-60元/吨。
8月份，由于面粉价格基本保持稳定，麸皮价格下跌，而小麦价格稳中有涨，面粉企业理论加工利润下降。按目前价格计算，华北黄淮地区制粉企业理论加工利润为-41元/吨，较月初下跌了36元/吨。
九月份麦市行情可期 莫错有利售粮机会
随着小麦市场阶段性利好因素的不断增加，当前市场对后期小麦价格的看涨预期有所增强，一些持粮主体惜售的心态又有所增加。
近两年来，国家对小麦政策相对稳定，市场很难出现大幅波动的现象。对后市小麦市场的走向，我们的观点依旧是：阶段温和上行可期，大幅上涨条件并不具备。
一是尽管今年新小麦产量略有减少，部分地区小麦质量也差于往年，但对市场总体形势影响不大，小麦市场整体难现缺粮。2018年我国小麦的产量、品质和国家政策性收购量确有明显下降，但政策性小麦库存仍然很大，无论当年生产需求还是未来供给，都可以保障。
二是进入9月份之后新玉米即将陆续上市，由于今年玉米市场看涨心态强烈，部分贸易商或会加快小麦阶段性出库速度，以便提前为玉米收购腾出资金与仓容。
三是虽然后期面粉有望步入阶段性需求旺季，但随着企业开工率的提高，市场供给也会不断增加。从近年的经验看面，面粉行情总体大体稳定，尤其节日的提振效果也没有对小麦市场带来太大的价格波动，因此对后期市场的期望值也不宜过高估计。如果新小麦市场价格出现大幅上涨，用粮企业将会减少采购，等待政策性小麦价格拍卖重返市场。
就我们之见，受质优粮源阶段减少、市场需求回暖等因素的影响，小麦价格有望继续稳中走强，9月或会触顶阶段高点。因此，建议当前存储小麦的贸易商，不宜存有过度惜售赌涨的心理，应抓住麦价处于阶段高位的有利时机，该出手时就出手，切莫陷入“卖跌不卖涨”售粮怪圈。不然的话，10月份之后集中收购已经结束，而此时又值政策出台比较敏感的时期，市场不可控因素增加。一旦后市因小麦价格波动而带来风险，后悔晚矣。
