10月份国内玉米价格的大跌让面粉厂的麸皮走货非常艰难，饲料厂需求异常疲软，麸皮价格不断下跌。部分地区面粉厂麸皮出厂价在0.45-0.47元/斤之间。而近期玉米价格在逐渐反弹，加上猪肉价格也在震荡上涨，以及面粉厂的开机不高，次粉库存普遍较少等利好因素的影响下，笔者认为后期麸皮行情或借力玉米上涨拉动迎来转机。
玉米利好消息频出，价格上涨或助力麸皮价格迎反弹
据业内消息，11月6日在长春由任正晓局长主持召开了国家粮食局、财政部组织关于东北三省一区秋粮收购的工作会。会议传达汪洋副总理批示精神，要求落实好秋粮收储政策，中储粮要全面铺开，要方便农民售粮，要加快腾仓建库，最大限度进行玉米收储，加强仓储管理，确保粮食安全。此外，11月开始临储玉米拍卖暂停，传闻部分饲料企业可获得玉米收购补贴以及政府考虑出口玉米均利多市场；而11月开始首次公布临储玉米收购量，最初5日收购量达到43.86万吨，高于去年37.10万吨（14年12月10日）。
这些利好消息面的支撑，刺激了近期玉米价格的连续上涨。如果玉米价格继续上涨，且能维持在1元/斤左右的价格上，那么麸皮的转机也就来了。因为在玉米价格逐渐走高的情况下，饲料厂将会选择相对价格较低的麸皮进行替代。
局部地区猪价震荡上涨，给麸皮下游需求增加提供动力
据相关人士分析，虽然目前肉消费还处于相对淡季，且禽肉、牛羊肉等相关替代品价格持续低位运行，但随着立冬后气温不断的下降，生猪市场回暖可期，预计猪价将维持窄幅震荡上涨行情。另外，按以往经验来说，生猪养殖业传统旺季将在11月中下旬至12月底到来，饲料用量将有所增加，麸皮需求或将回升，不过在猪粮比仍处高位的背景下，预计麸皮价格即便迎来上涨，但上涨空间也将受限。面粉厂也不宜过分乐观。
面粉厂开机率不高，麸皮产量减少，对行情有支撑
本周面粉加工企业整体开工率在45%左右，较上月同期下降5个百分点，与上年同期基本持平。面粉加工企业的麸皮库存仍然不多。由于今年下半年麸皮价格始终处于0.45-0.65元/斤的价格区间内震荡，各地面粉厂的麸皮销售策略都是随行就市，不做库存。这就使得在现阶段面粉厂开机率较低的情况下，麸皮库存都相当有限。这就使得在市场需求转好的情况下，其快速上涨的能力也比较强。
综上所述，笔者预计在玉米价格上涨的带动下，后期麸皮价格或将有所上涨，但上涨幅度不大，预计价格在0.50-0.55元/斤之间。并且部分前期报价较高，或是库存压力较大的面粉厂可能短期内很难上调麸皮价格。由于今年饲料原料的替代品种较多，所以麸皮在饲料原料中的所占比重也在逐渐缩减。因此，笔者建议面粉厂后期麸皮销售不要单纯依赖饲料厂，其实麸皮可进行多层次的开发利用，深加工潜力很大，而且效益更高。并且从国家未来的发展战略来看，未来面粉副产品的深加工将会受到国家的大力扶持。所以，有实力的面粉企业可以提前与一些深加工企业接触、合作。
